国泰君安研报认为，关注创新药行业的多重催化拐点，包括：①外部政策环境的持续改善（如学术活动秩序的恢复）；②医保支付环境的回暖；③本土新药的国际化业务进展。维持恒瑞医药、石药集团、华东医药、百济神州、信达生物增持评级。